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为何老是降准，却不降息？
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为何老是降准，却不降息？先降准后降息，在全球发达国家零利率环境下，我国利率同样是下行趋势，降息预期升温。存款准备金率与利率是央行货币政策的重要抓手，是国家宏观货币政策的最重要工具，根据经济运行状况，逆周期操作，其目标是促进经济平稳发展，减少波动，防止经济运行大起大落。为什么老是先降准。一是从需求端分析，企业总是先保正常运行，再降低成本。降准可以增加流动性，优先解决企业运行难题。二从供应端分析，央行在降低存款准备金方面还有空间，政策操作性比较容易，不太受其他政策约束。因此，在新冠肺炎疫情对中国经济、全球经济冲击背景下，全球央行首先是给市场注入流动性，让经济能运行。再来分析降息。降息比降准政策难度更大，因为我们利率还没有完全市场化。降息要考虑的问题很多，要达到平衡。一是目前央行利率与民间利率差距很大，打通民间利率与央行利率需要时间。二是降息与存款利率有相关性，贷款利率通常高于存款利率，而存款利下调与百姓密相关，二者要平衡。三是降息与汇率有相关性，与吸引外资有相关性。利率太低，外资易撤离，汇率太贬值同样外资易撤离，保持汇率稳定和利率比较优势有利于外向型经济发展。因此，利率调整就相对考虑的因素多一些。新冠肺炎疫情对全球经济的冲击仍处于巨大的不确定性之中，中国抗疫和复工复产都走在世界前面，在降准的基础上，加大降息力度，时间窗口期巳经来临。宽松和积极的央行货币政策，有利于中国经济快速恢复，重构全球经济格局。
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降准有利银行有多的钱放贷，如降息则不然，本来存款利息低再降无存款，银行会垮台。降准、降息都是金融大风险，小心耍赖据己有，永远不还款，携款出国怎么办？抓住仍不还款，反而国家出饭钱。一句话，企业无效益，光靠国家送钱也难办。
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当前的货币政策，在未来很一段时间对于经济增长其实是无效的。
首先货币政策本身就是”有效的刹车，无效的油门”，对于促进增长他是很乏力的。
其次就是众所周知08年四万亿计划，在当时西方经济体一片悲观的时候四万亿确实发挥了他的刺激作用，我们国家经济并没有像欧美国家一样迅速衰退，但是这也同时导致了一个问题，杠杆率高启，杠杆率高，企业资产负债表质量势必不良，风险性很大。
而贷款利率其实已经不是央行直接给定的了，13年开始央行只规定一个政策利率，各商业银行对于贷款给企业的利率有一定的选择权，一般认为贷款利率=基准利率+通货膨胀+风险溢价。前两个不用管，重点就是风险溢价，前面说了，极高的杠杆率使得企业资产负债表质量不佳，风险很大，所以商业银行目前不愿意把资金贷给企业，这里的企业一般是民营企业特别是小微企业，因为国有企业默认政府背书，即使杠杆率高也认为他偿债风险不大。
所以现在不是降息不降息的问题，目前其实货币环境很宽松了，大企业贷款利率并不高，因为他们风险不大，风险溢价低，但是小微企业不同，他们风险溢价高，贷款利率就高。
我个人看法，此轮降准的目的其实是为了保证货币环境不紧缩。在前几年，我们国家资本账户和经常账户双顺差，又因为我国是强制结汇，为了保证货币环境不至于大规模放水，加准备金率是正常的，换句话说，加准备金率是为了锁住那一部分外汇。现在由于众所周知的原因，外汇储备大规模减少，笼子里鸟都没了，留着锁也没用了啊，降准也是正常。
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降了的话，全国人民会受损，居民消费指数已经很高了，物价不能再涨了。
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降准只是涉及到国内银行，再大了说只会影响国内金融系统，降息不但会影响国内金融，还会和国际上利率相关，牵一发而动全身，对外贸，金融，甚至世界经济都有影响，特别是目前欧美零利率甚至负利率的情况下，降息现在看对国内金融不好。
